5月5日晚间,顺丰控股公告,丰巢网络与中邮智递及其股东签署一揽子交易协议。中邮智递原股东偿还债务后,总计31亿人民币退出中邮智递,将合计持有丰巢开曼 28.68%股权,推算丰巢估值116.2亿人民币。股权结构中,明德控股(王卫个人)+顺丰控股(上市公司)系合计持有47.54%,ESOP(员工持股计划) 7.13%,可以看到顺风系一致行动人合计持有股权54.67%,控股权还在顺丰系。此次交易主体业务和资产基本情况:
丰巢净资产33.97亿(截止2020.3.31),2019年营收16.14亿,亏损7.8亿;17.9万组柜(市占率44%),单组柜年营收9017元,年亏损4358元。
中邮智递净资产-1.99亿,2019年营收4.29亿,亏损5.17亿;9.4万组柜(市占率25%),单组柜年营收4563元,亏损5500元。
可以看出在运营效率上,丰巢更有效率;但可能中邮智递的前期投入上比较早,固定运营成本上应该较低。
两者合并后后的影响:
1、丰巢一家独大,市占率将达到69%,降低市场竞争和运营成本;
2、中邮资本入局后,国资背景背书,末端快递柜预期未来会变成社区基础设施标配,减少未来的政策风险和新进入的竞争风险;
3、对顺丰布局经济型电商包裹有上下游协同效应,利好顺丰经济型电商包裹;
4、电商件包裹入柜率继续保持高速增长,整体运营调整收费方式等,盈利可以预期;
5、对中邮智递来说,感觉上岸了,否则不知亏到什么时候
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